基金研究周报：机构风险偏好降低 公募持仓板块轮动

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主要观点

基金市场概况：近一周（2023年09月01日-2023年09月07日）各基金类别收益均值持平，其中FOF基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.39%。

股票型基金中，近一周大部分基金类别收益均值为负，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.34%。

ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入科创50最多（+20.22亿元），其次为创业板指（+6.50亿元）；ETF资金净流出上证50最多（-25.14亿元），其次为中证1000（-10.65亿元）、中证500（-6.65亿元）、沪深300（-2.18亿元）、科创创业50（-0.44亿元）。

ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+19.22亿元），其次为大金融（+16.01亿元）；ETF资金净流出消费最多（-14.17亿元），其次为新能源（-5.60亿元）、TMT（-5.15亿元）、周期（-2.72亿元）。

基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位小幅降低，短期加仓金融风格，短期减仓周期、消费、成长风格。

行业/主题基金：各分类基金过去一周周期、大金融主题基金表现较好，近一周收益均值分别为2.46%、0.64%。 其中，周期主题的煤炭ETF（515220）、周期主题的煤炭等权LOF（161724）、周期主题的煤炭龙头LOF（161032）近一周收益分别为8.32%、8.24%、8.00%，近期收益表现较好。

风险提示

政策风险，模型失效风险。